מכון כת"ר

טוען...

השאלה נענתה ע"י הרב שלמה אישון

שאלה:

שלום רב

לפי הבנתי מותר להשקיע בקרנות מחקות של מדדי מניות בחו"ל, כיוון שהולכים אחרי הרוב (אשמח לאישור).

שאלתי היא על קרנות מחקות של מדדי מניות בארץ (כמו 35 או 90 או 125):
למיטב הבנתי יש שתי אפשרויות לתפעל קרן מחקה:
1. באמצעות קניית כל המניות שמייצגות את המדד.
2. באמצעות רכישת/מכירת אופציות על המדד ועל ידי משחקים מתמטיים מסוימים שיצרו שווי זהה למדד (עד כדי טעויות עקיבה).

בעוד שקרנות סל מוכרחות להשקיע בדרך הראשונה, כיוון שאין מסחר פעיל באופציות על סלים, קרנות מחקות עשויות להשקיע בדרך השנייה, כיוון שעל המדד יש מסחר פעיל באופציות.

למיטב הבנתי, אם הקרן מושקעת בדרך השנייה, אין בעיה הלכתית, כיוון שמותר להחזיק אופציות.

שאלותיי הן:
1. האם יש היתר להחזיק קרן מחקה שאיני יודע מה שיטת העקיבה שלה?
2. האם יהיה מותר להחזיק קרן אף אם היא מהסוג הראשון באיזשהו אופן?
3. יש חברה שמאפשרת לבחור מסלול פנסיה שהוא מחקי מדדי מניות פסיבי (מיטב דש אם זה משנה). כנראה שחלק מהמדדים הם בארץ. איני יודע כלל איך היא משקיעה. האם יש היתר להשקיע שם? אם אדע שהיא משקיעה באופן הראשון, האם עדיין יהיה מותר להשקיע שם בשל העובדה שאפילו במדד המניות איני משקיע באופן ישיר, אלא רק בתוך כספים בפנסיה, ובתוך מסלול שכולל עוד מדדי מניות מחו"ל (המדד הישראלי הוא כנראה כ30%)?

זה כנראה ההרכב:
מיטב דש פנסיה מקיפה מנייתי פאסיבי:
מדד ת"א 100 – 30%
S&P 500 – 14%
NASDAQ – 6%
Nikkei – 6%
Euro Stoxx – 6%
Dax – 3%
MSCI EM -2%
צמוד + 4.8% – 30%
ריבית פח"ק בנק ישראל – 3%

תודה רבה, וסליחה על האריכות…..

תשובה:

שלום רב,

אכן מותר להשקיע בקרן מחקה של מדדי מניות בחו"ל.
לגבי קרן מחקה בארץ – אם רוכשת אופציות הדבר מותר על פי ההלכה.
אם רוכשת את המניות עצמן נכנסים למחלוקת בהלכה האם הדבר מותר, ולכן הנכון לכתחילה להשקיע במסלולים המפוקחים.
לגבי קרנות שאין ידוע מהי שיטת העקיבה – לא כ"כ ברור לי כיצד הדבר לא ידוע והלא כל קרן מפרסמת את הרכב נכסיה. ומ"מ אם באמת לא ניתן לברר היכן היא משקיעה ויתכן שאינה משקיעה כלל במניות ממש – ניתן להקל ולהשקיע בה על פי ההלכה משום שאין מדובר באיסור דאורייתא,, וספיקא דרבנן לקולא.

כל טוב

השאלה נענתה ע"י הרב שלמה אישון